京东物流(JD Logistics Inc.)在香港首次公开募股(ipo)募资32亿美元，成为香港今年第二大ipo，首日交易涨幅高达18%。

上周五，中国电商巨头京东旗下的快递公司在香港上市的股价一度攀升至47.75港元，之后回吐部分涨幅。该股的发行价为40.36港元，位于其发行区间的低端，这加剧了人们的担忧:在今年早些时候快手科技(Kuaishou Technology)轰动全球的上市派对之后，在这个亚洲金融中心上市的需求已经降温。京东变化不大。

此次上市将使京东物流将其900多个仓库网络扩展到中国欠发达地区和海外新市场，同时在2018年至2020年期间增加7.82亿美元的技术支出。腾讯加入了阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd.)、腾讯控股(Tencent Holdings Ltd.)和美团团(Meituan)等互联网巨头的行列，增加支出，因为北京监管机构日益加强的反垄断审查，威胁到这些公司从电子商务到金融科技等最赚钱的业务。

腾讯首席执行官余瑞在接受彭博电视采访时表示:“坦率地说，未来几年的重点仍将是增长。”“未来几年，我们将专注于业务扩张和收入增长。长期来看，我们的净利润率将继续提高。”

据招股书显示，京东物流成立于2007年，10年后成为京东旗下的一个独立部门，其网络包括所谓的最后一英里和更长距离的线路，以及冷链和大件商品网络。该公司仍处于亏损状态，去年净亏损人民币41亿元(合6.42亿美元)。

彭博情报说:

在我们看来，尽管2021年可能会进一步亏损，但考虑到其更强劲的增长前景，京东物流高达320亿美元的IPO估值与同行相比是合理的。盈利波动是可以预期的，而公司在中短期内将业务和市场份额增长置于盈利能力之上。

——分析师James Teo和Chris Muckensturm

京东物流在物流业的份额仅为2.7%，它正寻求在中国以外的地区扩张，包括进军欧洲。在欧洲，阿里巴巴的菜鸟等竞争对手也在不断增长。该公司可能会设立物流中心在一年内在非洲大陆,Yu在采访中说。他补充说，为其他企业提供物流服务的业务竞争激烈，这意味着京东物流进军海外时将相对不受中国审查的影响。

“在确保一线员工的福利和合规方面，京东物流比B2B领域的任何其他公司都做得更好，”在京东集团工作了13年的Yu说。“从我们的角度来看，我们认为监管没有太多潜在风险。”

与短视频平台快手161%的首日涨幅相比，京东物流的首日表现要温和得多。这是继去年12月京东健康国际股份有限公司上市后，过去六个月京东剥离的第二个部门。去年，这家电子商务运营商也曾试图让其金融科技部门上市，但后来对该行业的打击迫使其搁置了计划。

电子商务和技术咨询公司WPIC首席执行长库克(Jacob Cooke)说，与母公司脱钩将使京东物流能够开发新客户，包括字节跳动公司(ByteDance Ltd.)旗下的抖音和快手等短视频平台，这些平台正越来越多地向网上购物领域扩张。他补充说，这将使该公司扩大其市场份额，并带来有助于实现盈利的规模经济。

库克在接受彭博电视采访时表示:“京东物流非常符合中国政府打破垄断的监管计划，并真正允许他们像现在这样获得独立运营的新客户群。”“现在他们是独立的——在中国也有很多数据共享——但这真的会让其他平台和其他品牌更放心地使用京东物流的产品来帮助他们实现目标。”