快时尚巨头Shein在美国成功吸引了大批z世代购物者，尽管它存在一个关键的商业劣势:它通常提供10至15天的电子商务配送窗口，这很容易被竞争对手超越。

如今，这家在中国成立的服装公司正努力在中西部和加州建立配送中心，以更快地将其超低价格商品送到顾客家门口——这一举措明显改变了该公司从海外直接将个人订单送到美国消费者手中的做法。

物流投资加大了Shein已经对H&M和Forever 21等更老牌竞争对手施加的压力，同时也威胁到这家后来者的利润率，并给其商业模式带来了新的风险。

德意志银行零售和奢侈品分析师亚当·科克伦说:“在快时尚界，把产品送到消费者手中所需的时间非常重要。在快时尚界，年轻消费者，尤其是年轻女性消费者，可能不愿意提前两个周末考虑。”

位于印第安纳州怀特镇的一个Shein配送中心已经投入运营，可以将运输时间缩短最多4天。该公司目前有800名员工，计划到今年年底达到1000名。该公司表示，第二家工厂预计将于2023年春天在南加州开业，并正在考虑在东北部开设第三家这样的工厂。

这些设施不会储存Shein所有的服装，但会储存某些产品，尤其是关键的基础产品。库存将根据在美国的畅销情况进行选择，同时还将反映季节性，当气温上升时，背心等装备会占据更多空间。美国中心还负责商品退货。

Shein在其他关键市场也采取了类似的策略:它已宣布计划在波兰建立一个分销中心，为欧洲服务。周二，该公司表示，它在多伦多开设了一个17万平方英尺的仓库，并在同一地点开设了一个公司办公室。

在今年早些时候的一轮融资中，Shein的估值达到了1000亿美元。

该公司于2012年开始在美国销售，凭借源源不断的新产品、TikTok上无处不在的营销和极低的价格，其网站和应用程序获得了吸引力。它在很大程度上避开了实体店，除了偶尔的快闪店。

根据Morning Consult的调查数据，它是美国z世代女性中第九大最受欢迎的服装品牌。这使得Shein与经典的美国品牌Levi 's和Calvin Klein同属一类。

伦敦Stifel金融公司的分析师Caroline Gulliver说:“在快时尚领域总是有颠覆者，但Shein带来的是一个更大的规模，来自中国。”“这是美国形势的一个巨大转变。”

Shein已经成为Forever 21和American Eagle Outfitters Inc.等美国连锁店的强大挑战者，这些连锁店都迎合相同的人群。它还与在美国拥有强大影响力的国际快时尚公司竞争，包括Hennes & Mauritz AB (H&M)， Zara的所有者Inditex SA，以及英国品牌Asos Plc和Boohoo Group Plc。

据一位不愿透露姓名的知情人士透露，Shein今年的收入预计将达到240亿美元。根据Bloomberg Second Measure的数据，今年第一季度，Shein在美国的销售额同比增长了43%，而H&M的销售额则下降了10%。

大量的库存

不过，美国分销网络的发展可能会增加新的成本。美国允许从中国进口价值800美元的商品免税——在运送个人客户订单时，这一限制通常很容易避开。但如果Shein现在将大量库存发送到配送中心，它可能需要运输更重的捆绑，这将受到关税的影响。

此外，Shein通常生产小批量、几乎按需生产的服装——这种设置有助于避免打折，并保护利润率。

弗雷斯特研究公司(Forrester Research)首席分析师苏查里塔•科达利(Sucharita Kodali)表示:“一旦你在美国有了配送中心，你就不再是按订单生产了。”“你正在大量运送一种可能卖不出去的商品。我不认为这是什么全垒打，但现在下结论还为时过早。”

“问题是，在美国配送中心成本增加的情况下，他们能维持自己的价格点吗?”科克伦指出，Shein相对于竞争对手的定价优势可能会缩小。

Shein扩大其美国分销网络的努力，是服装行业重新思考物流以寻找或保持竞争优势的竞赛的一部分。

时尚在线零售商Boohoo也采取了与Shein类似的举措，明年在宾夕法尼亚州开设一个配送中心，该公司表示，该中心将为全国95%的地区提供三天的配送窗口，而目前的等待时间为10天。

美国鹰正朝着相反的方向前进，试行一个项目，将商品直接从海外设施运送给美国客户，以“更快地对不断变化的商业趋势做出反应”。美国鹰的物流子公司Quiet Platforms还将向其他希望将商品从中国运送到美国消费者的零售商提供履约服务。

美国鹰航首席供应链官Shekar Natarajan在一份声明中表示:“通过向我们平台上的公司提供上游库存池，我们使他们能够减少库存，并在分类决策中更具战略性。”

与此同时，Asos正在放缓其亚特兰大仓库自动化方面的投资，这符合人们的预期，即作为广泛重组计划的一部分，该公司将减少库存。该品牌正在失去对国际增长的希望，在最近的一份收益声明中指出，英国以外的扩张已变得“过度资本密集型”，导致“缺乏有意义的增长”。

长期风险

此前，有大量新闻报道称该公司存在高碳排放、不公平的劳工待遇和低产品质量的问题，但这些问题似乎都没有显著影响消费者对其商品的兴趣。

但它的商业模式，以及H&M等同行，面临着长期的危险。围绕服装生产相关的环境和劳动力成本的立法正在全球范围内获得关注。最近的一项调查发现，Shein在中国的工人每天工作18个小时，每件衣服的工资为3英镑(3.34美元)——这正是立法者可能寻求打击的那种情况。

Forrester的Kodali说:“所有这些快时尚品牌基本上都将在未来10年面临清算。”“他们需要弄清楚如何在对你的业务的基本需求将会萎缩的情况下共存，要么是因为消费者不想要它，要么是因为你将被立法反对，要么是因为你的原材料成本将会上升。”

文/奥利维亚·洛克曼

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