今年的“黑色星期五”不仅是购物者在节前抢购便宜货的更高赌注，对零售商来说也是一个关键时刻。许多公司都急于削减库存，希望能一睹明年市场情绪的走势。他们担心，上周末的疲弱支出将预示着折扣进一步扩大、经济增长乏力的又一年。

数据已经出来了，大部分情况下还不错。Adobe报告称，黑色星期五的在线销售额达到91亿美元，比去年增长2.3%，网络星期一的在线销售额达到113亿美元，增长5.8%。与过去几年相比，这一增长放缓，但随着全球疫情过去，零售商已开始预计电子商务将缓慢而稳定地增长。

商店的活动要多得多。美国零售联合会(National Retail Federation)的数据显示，在实体店购物的消费者数量比去年增长了17%。Placer.ai称，Ulta Beauty的客流量同比增长16.5%，比2019年增长31%，而TJ Maxx的客流量比2019年增长2.8%。

不过，冬天就要来了。黑色星期五可以成为未来几个月的风向标，但它也可以成为一面魔镜。

网上销售可能是“破纪录的”，但库存水平也同样如此。GlobalData零售业务董事总经理尼尔•桑德斯(Neil Saunders)表示，通胀可能是销售额上升的原因之一。

为了促进销售，许多品牌不得不深化和延长折扣。根据Adobe Analytics的数据，服装的在线折扣平均为18%，高于2021年的13%。一些零售商早在10月份就开始了假日折扣。11月初，58%的款式正在打折——根据零售情报公司Edited的数据，这一比例高于去年的35%和2019年的51%。

分析人士担心，销售可能只是受到了早期促销活动的推动。在周二的新闻发布会上，NRF对未来一个月持乐观态度:消费者在一项调查中告诉该贸易组织，他们只完成了计划假日购物的0.5%。

NRF总裁兼首席执行官马特•谢伊(Matt Shay)在电话会议上表示:“态度和行动之间是有区别的……人们肯定认识到并担心价格和通胀，但人们仍在支出。”

2021年没有足够的商品。今年，零售商面临着相反的问题。Canaccord Genuity董事总经理苏珊•安德森表示，消费者有了更多的选择，可花的却更少了，所以他们变得更挑剔了。

GlobalData的桑德斯说:“零售商不得不付出更多努力，因为消费者真的在寻找便宜货。”

随着折扣蚕食利润率，品牌和零售商仍在应对成本飙升和持续的逆风——包括国会周二表示的潜在的全国铁路罢工它会迅速行动来避免。

零售商的重点仍然是减少库存。指数过高的公司——其中包括耐克、Gap、PVH、Urban Outfitters和诺德斯特龙(Nordstrom)——需要转移商品，这可能意味着未来几个月甚至会有更多的折扣，一直持续到明年。考恩给出了一个不祥的预言:“硬马克的下行趋势可能会在1月份出现。”

“很多人库存过多。他们必须降低库存，将其转化为现金……在真正售出之前，他们不会再接受库存。”

Adobe表示，对于消费者来说，先买后付在推动在线销售方面发挥了作用。从11月1日到27日，采用先买后付方案的订单增加了8%，每单商品增长了12%(不过，很难说这在多大程度上归因于平台的有机增长和一代人对借记卡的偏好等因素)。Square表示，与节前相比，在Afterpay上的交易额增长了120%。

虽然这项服务帮助推动了许多零售商的销售，但它也可能是一个迹象，表明消费者正在开始消耗他们在大流行期间积累的储蓄。

安德森说:“这有点可怕…这表明消费者开始捉襟危坐，他们开始使用更多的信贷。”

今天，根据信心委员会的月度指数，消费者信心跌至四个月来的最低点。消费者也有可能在明年1月感到假日宿醉。

Saunders称，"进入12月后，我们可能会陷入更多低谷…消费者状况以及健康程度有很多问号。"“随着我们走向年底，这些因素将保持不变。”