9月23日，英国财政大臣夸西·夸滕(Kwasi Kwarteng)发布了他的“迷你预算”，概述了英国的财政预算经济政策英国首相利兹·特拉斯新组建的政府。它的名字具有欺骗性:迷你预算包含了许多变化，包括废除国家最高的所得税税率和冻结能源账单，这使市场动荡不安，并在很大程度上粉碎了本已脆弱的消费者信心。迷你预算引发了一场经济危机，并在本周加速。在这里，BoF解释了这场危机及其对时尚行业的影响。

这是怎么呢

尽管特拉斯和科瓦滕认为，这些政策将使英国经济更具竞争力，从而促进增长，但他们的批评者将迷你预算描绘为主要造福富人，同时养活穷人通货膨胀让政府的安全网缺乏资金。

金融市场我们并不快乐;英国政府债券(即金边债券)价格暴跌，英镑兑美元汇率创下历史新低。国际货币基金组织(imf)周二发表了一份罕见的声明，批评了英国的迷你预算，警告称它“可能会加剧不平等”，并敦促英国政府重新考虑其政策。

在Kwarteng公布预算的那一周接近尾声之前，英国央行采取措施，通过购买英国国债来安抚市场，而特拉斯则在媒体上为自己的政策辩护，抵制改变政策的呼声。

英国经济不是已经陷入困境了吗?

关于减税与社会支出的争论并不新鲜。但迷你预算是在暗淡的经济背景下出台的。今年7月，英国通胀率40年来首次达到两位数。由于俄罗斯切断对欧洲的天然气供应，能源价格飙升。虽然从技术上讲，经济还没有进入衰退，但大多数经济学家认为这只是时间问题。

这些问题的解决方案往往是痛苦的。英国央行(Bank of England)可以通过提高利率来降低通胀，这将减少消费，因为借贷成本变得更高。许多人担心，央行将不得不加息超过预期，以抵消迷你预算的减税措施。市场普遍预测，欧洲央行的基准利率将从目前的2.25%升至明年春季的6%。

特拉斯政府的第一项举措就是为家庭能源账单设定上限，以避免今年冬天可能发生的危机。然而，对许多人来说，对供暖成本的担忧已经被对抵押贷款支付的担忧所取代。英国央行的基准利率被用来计算整个经济体的借贷成本，包括抵押贷款;拥有可调整利率贷款的房主每年的还款可能会增加数千英镑。与此同时，房地产市场陷入动荡，抵押贷款提供商下架了数百种产品，让许多潜在的购房者和卖家陷入两难境地。

时尚业将何去何从?

所有这些不确定性意味着英国人没有购物的心情。即使在迷你预算公布之前，经济前景也很严峻。消费者担心他们将需要支付数千英镑的取暖费用，因此一直在减少包括服装在内的非必需品的购买。8月份，消费者信心看起来比重大衰退期间还要糟糕，尽管从技术上讲，英国经济仍处于高就业和高增长时期。

研究公司GlobalData董事总经理尼尔•桑德斯(Neil Saunders)表示:“英国消费者感到紧张，而且这种紧张正在加剧。”“不幸的是，服装是非常容易裁员的领域之一。”

商业街的零售商们正在调整自己，以适应更加严峻的国民心态。

Boohoo首席执行官Carol Kane在公司半年报告中表示:“我们不会在营销和客户获取上花费太多资金，我们将挖掘现有客户，并与他们讨论价格……因为市场上存在担忧。9月28日的财报电话会议．

压低价格并非易事。像大多数大型时尚品牌一样，Boohoo的大部分服装都来自亚洲，即使是欧洲制造的服装也经常含有从中国、越南或孟加拉国运来的材料。这些供应商希望以美元支付;英镑越疲软，这些衣服就越贵。零售商可以接受更低的利润率，也可以把更高的成本转嫁给消费者。目前，他们两者都在做:8月份服装通胀达到7.6%，而包括Primark在内的低成本零售商警告称，利润将下降。

有什么好处吗?

时尚业有几个可能从最近的动荡中受益的方式，主要是对奢侈品牌而言。

富裕的消费者虽然不能幸免于经济衰退，但即使他们的取暖费用和抵押贷款支付增加，他们通常也有足够的缓冲来保持消费。随着迷你预算的减税措施生效，他们也将有更多的支出。

迷你预算还恢复了2021年初到期的游客增值税豁免。今后，海外游客在许多商品上实际上可以享受20%的折扣。再加上英镑疲软，伦敦购物之旅将变得格外吸引人，而且不只是对精打细算的人。

据彭博社援引手表零售行业出版物WatchPro报道，劳力士手表等奢侈品可能会以大幅折扣出售，加上英镑疲软，这可能意味着在美国售价约11300美元的劳力士GMT-Master II钢表在英国可以便宜约2000美元。

Moncler首席执行官Remo Ruffini告诉BoF:“在英国，这对我们来说是个大问题，不能吸引更多的游客。在最近的一次采访中．“现在，我认为他们不仅可以吸引欧洲以外的外国游客，也可以吸引欧洲人——意大利人会去英国。这对经济有好处。”

目前还不清楚增值税减免或英镑暴跌能在多大程度上刺激哈罗德百货、塞尔福里奇百货和邦德街奢侈品牌以外的消费。总部位于英国的品牌和百货商店仍然不得不接受廉价的亚博的奇幻赛事英镑，而向供应商支付昂贵的欧元或美元。

桑德斯说:“这不会给每个人带来相同程度的好处——战利品分配不均。”

可以说这是乌云上的一线希望。

劳伦·谢尔曼对本文也有贡献。

新闻简讯

时尚、商业和经济

Burberry任命Daniel Lee为首席创意官。这位设计师帮助复兴了宝缇嘉接替里卡多·提西这家英国奢侈品牌正寻求在新任首席执行官乔纳森•阿克罗伊德的带领下加速增长。

巴黎世家推出转售计划。奢侈品牌与技术和物流平台Reflaunt帮助顾客出售他们二手的巴黎世家服装和配饰。

H&M削减成本，因为利润受到通货膨胀的打击，消费者谨慎。今年6月至8月是这家瑞典集团第三财季的税前利润，降至6.89亿克朗(6,090万美元)高于上年同期的60.9亿美元。Refinitiv调查的五位分析师平均预测该公司利润为29.8亿英镑。

随着消费者控制支出，Boohoo下调了前景预期。这家在线时尚零售商周三宣布现在预期收入该公司此前预测，2023年全年的收入增长将为“低个位数”，预计将下降10%。

Shein概述了减少排放的计划。这家中国超快时尚巨头表示将会这样做减少供应链排放该计划概述了提高能源效率的项目，并支持制造商向可再生能源过渡。

历峰手表发现者报告客户数据泄露。这家总部位于英国的公司，哪些公司在网上和零售店销售手表该公司首席执行官Arjen van de Vall在给客户和客户的电子邮件中表示，“最近发现我们一名员工的用户账户被未经授权访问。”

Farfetch CEO看好奢侈品经济衰退的韧性和中国市场的复苏。首席执行官José Neves说，手袋、时装和手表对经济衰退不太敏感他预计中国会有需求明年重新振作起来。

中国消费者抢购二手劳力士和柏金包，以满足经济放缓期间对奢侈品的渴望。总部位于上海的二手奢侈品市场ZZER的创始人朱泰尼奇说，他看到卖柏金包和劳力士手表的人激增，买家的兴趣也大幅上升。

美丽的事业

丝芙兰推出当日达服务。化妆品零售商宣布了一个新的会员制周二，消费者可以在短短两小时内收到丝芙兰的某些产品(根据送货地址和附近的地点)。

资生堂收购护肤品牌Gallinée。资生堂欧洲公司是日本美容集团资生堂有限公司的子公司，将收购伦敦的微生物群护肤品牌。交易的财务条款尚未披露。

人

古驰任命其Vault和元宇宙项目的新首席执行官。罗伯特·特里弗斯将被指控寻找新机会以扩大古驰在游戏等在线领域的影响力。

媒体与科技

《时尚芭莎》推出法文版。《时尚芭莎》法国会同时出版纸质版和在线版吗．该项目将根据赫斯特集团和Prisma Media签订的多年授权协议运营。第一版印刷版将于2023年3月出版。

沃尔玛(Walmart)在《Roblox》(Roblox)上推出虚拟世界，首次进军元宇宙。零售商将推出两种沉浸式体验《Roblox Corp.》的虚拟平台。沃尔玛宣布，沃尔玛乐园将以时尚、美容和娱乐产品为特色，而沃尔玛的游戏宇宙将展示玩具。

基于聊天的电子零售商Threads styles被Chalhoub Group收购。该协议将允许线程样式深化与中东关键市场的联系与此同时，它的新东家也能够提升它的数字影响力和国际影响力。

琼·肯尼迪编译。