法国巴黎经过数周的公开争吵，路威酩轩集团和蒂芙尼的巨额交易以更低的价格回到了正轨，并将重塑奢侈品行业。

这家法国奢侈品集团和美国珠宝商之间价值数十亿美元的合并一直是一个大事件改变游戏规则这一举措将LVMH定位为硬奢侈品市场的一支主要力量，目前该市场由竞争对手集团主导历峰集团．但疫情让这一合作关系陷入危险，推翻了交易定价所依据的预测，并引发了一场公开而激烈的法律报复，为重新评估该协议的幕后谈判埋下了伏笔。

根据新协议，LVMH将最初162亿美元的收购价格降低了大约4亿美元。这是一个相对温和的折扣，保持了LVMH强硬谈判者的声誉，但显然也符合蒂芙尼董事会的口味。该交易预计将于明年初完成，目前尚待股东批准。

尽管公开争吵不断，但合并的逻辑总是令人信服的:两个品牌之间的结合将是强大的，提升路威酩轩在奢侈品行业已经稳固的领先地位，并帮助该集团进一步多元化。LVMH已经拥有香槟、干邑、香水、酒店、免税店和零售商丝芙兰(Sephora)，但路易威登(Louis Vuitton)和迪奥(Dior)仍然是最大的增长动力——手袋业务也是竞争比以往任何时候都激烈．有了蒂芙尼和宝格丽的稳定，它将在与拥有卡地亚和梵克雅宝的历峰集团竞争时处于更有利的地位。

这也是因为蒂芙尼的供应链，它基本上是垂直整合的。随着奢侈品行业在过去20年里的整合，包括LVMH在内的主要参与者，香奈儿Hermès和开云集团在一定程度上收购了一家又一家的供应商，确保他们完全控制自己的产品，从材料到车间。蒂芙尼的制造能力也将有利于宝格丽和该集团的其他硬奢侈品品牌，以及未来收购的任何其他珠宝商。

尽管在一些圈子里，蒂芙尼的声望不如卡地亚，但在一个基本上没有品牌的行业里，蒂芙尼的全球知名度极其重要。过去，历峰仅靠维持卡地亚和梵克雅宝的品牌价值就能主导市场:这是一项建立在稳定(尽管有时缓慢)增长和巨额利润基础上的业务。然而，随着高端手表市场受到挤压——尤其是在低端市场，1000美元的手表已经被苹果手表(Apple watch)或智能手机所取代——以及其他不那么受关注的群体(即时尚和在线零售)落后于竞争对手，历峰不能仅依靠卡地亚和梵克梵来支撑它。

尤其是蒂芙尼即将在全球最大奢侈品集团的支持下获得重大提振。珠宝商有现代化落后但加入路威酩轩集团使其进入了一个行业巨头的圈子，这个行业巨头的规模使其在多品牌零售商、房地产开发商、杂志、有影响力的人以及时尚生态系统中的其他关键参与者中具有重要影响力。它还将提供投资火力加速转型．如果说有谁能让蒂芙尼在全球范围内发挥作用——尤其是在它增长迅速的中国——那就是路威酩轩集团。

新协议还使两家公司避免了一场旷日持久的法律战，随着今年秋季交易告吹，这场法律战很有可能出现。路威酩轩去年9月表示，将退出这笔交易，许多人认为此举是为了获得更低的价格。蒂芙尼的回应是在特拉华州的一家法院起诉该公司。路威酩轩集团提起反诉，称该珠宝商在疫情期间管理不善，有理由退出交易。

事情变得更糟了。蒂芙尼指责路威酩轩“公然试图逃避合同义务”，而路威酩轩称蒂芙尼“经营不善，在2020年上半年大量亏损……目前还看不到解决问题的出路。”

不过，尽管奢侈品行业普遍低迷，但两家公司都出人意料地迅速复苏，这可能有助于缓解市场对价格的不安情绪。LVMH的时装销售恢复两位数增长尽管其硬奢侈品部门表现不佳，但该公司在中国市场的高销量提振了该公司。蒂芙尼本月早些时候表示，其销售额一直在增长持续到十月预计第四季度收益将较上年同期出现强劲增长。

Gam奢侈品牌基金投资经理斯韦塔·拉马钱德兰在一份报告中说:“蒂芙尼品牌是LVMH的理想选择。”“在值得信赖的品牌赢得消费者青睐的环境中，该公司从Covid-19中脱颖而出，成为了相对的赢家。”

最终，LVMH董事长兼首席执行官不太可能伯纳德•阿尔诺会让蒂芙尼走的几十年来，他一直关注着这家公司，他上法庭可能只是为了挽救这笔交易，而不是阻止它。这一结果让LVMH挽回了一点面子，也让蒂芙尼的股东从这一仍将作为奢侈品界轰动一时的时刻之一载入史册的事件中获利。劳伦•谢尔曼补充报道。

披露:路威酩轩集团是一个投资者集团的一部分，他们共同持有少数股权亚博10串1．所有投资者都签署了股东文件，保证BoF的完全编辑独立性。